从金融支持16条到国有大行近万亿授信，房企股票反弹还是反转？

前一段时间，金融支持16条措施成为了房地产行业政策回暖的重要信号。随着政策环境的逐渐回暖，与房地产行业有关的利好消息接连出现。

据了解，包括工行、农行、中行在内的多家国有大行已经为多家房企提供了授信。查看了公开数据，工商银行对万科集团、金地集团(600383)、美的置业、碧桂园集团等多家房企提供了6550亿元的授信意向额度。另外，农业银行(601288)、中国银行、交通银行、邮储银行等国有大行也分别为相关的房企提供了不同额度的授信意向额度。

需要注意的是，包括万科集团、美的置业等知名房企，成为了国有大行密集提供授信意向额度的代表房企。除了国有大行之外，前期包括招行、平安银行(000001)、兴业银行(601166)等也为部分房企提供了并购融资的支持。由此可见，今年以来银行业对房企提供了不少的支持，结合金融支持16条的措施，房地产市场的政策底部基本上得到确立。

股票价格是上市公司经营状况的先行指标，从近期A股港股的房地产股票走势来看，已经先于政策环境回暖。与A股房地产股票相比，港股房企尤其是港股民营房企的反弹力度更为明显，从市场资金的炒作逻辑来看，更像是博弈港股民营房企的困境反转预期。

从金融支持16条到国有大行为房企提供授信意向额度，房地产政策底部已基本上得到确立，但这是否意味着房价会出现回升或者房地产市场出现全面回暖的迹象，仍然存在一定的变数。

从近期一系列的政策措施来看，并非提振房价，而是更有针对性防范房地产行业发生系统性风险的问题。与此同时，房企的“保交楼”成为了重点任务之一，接下来在“保交楼”环节上还可能会有相应的配套措施。

从房企的角度出发，最关心的还是现金流、资金链的问题。如果房企的资金链不行，那么很可能会发生局部系统性风险，“保交楼”自然也很难顺利落实了。

最近一段时间，国有大行提供了近万亿授信意向额度，一方面是国有大行适度让利的需要，并为实体经济的发展提供适度的支持；另一方面则是国有大行为房企化解资金链压力、化解局部系统性风险提供支持，通过近万亿的授信意向额度，解决了不少房企的燃眉之急。

资金链问题解决了，很多问题也会迎刃而解。随着房企多个环节的资金链压力得到缓解，接下来可以更好落实“保交楼”的任务，有利于房地产行业逐渐恢复健康发展的局面。

作为一个政策敏感性比较强的行业，房地产行业自然深受政策环境松紧的影响。过去很长一段时间，房地产板块长期处于低位筑底的运行局面，市场资金不愿意大举介入，很大程度上与政策环境不明朗的因素有关。但是，随着政策环境的回暖，市场资金又开始重新关注，对前期跌幅很大的房企股票来说，更符合了市场困境反转的炒作逻辑了。

房地产行业的政策回暖，并非意味着房地产黄金期再度归来，更可能只是化解阶段性的风险问题，“房住不炒”依然是未来发展的主基调。从市场资金的角度出发，他们未必关注房企的低估值优势，而是更关注到政策回暖下的困境反转预期，这也是近期港股民营房企股票反弹力度更大的主要原因了。

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