土耳其两年三撤央行行长 新帅要保汇率还是保“乌纱帽”? 资管圈炸锅:景林狂卖120亿、高毅80亿"秒光" 私募大佬们爆款频出 那些3400点买基金的人怎么样了? 选基如选友,如何选出你的“好基友”? 【1万个红包】聊聊年终奖? 东方基金蒋茜:关注产业升级黄金赛道 深剖新能源汽车机会与痛点 美国通胀重现?需要这些条件 曝财报 | SOHO中国2020年营收21.92亿元,同比增长约19% 本月第四批 SpaceX再次成功发射60颗星链互联网卫星 缺少芯片强行造车 1升油少跑400米!通用进一步减产 利润暴降 张书润:黄金多空拉锯震荡不休 短线谨慎跟进防破位 中消协:“扫码点餐”不应成为“单选题” 国家赔偿案件精神损害认定首次明确客观标准 别忘了3年前的“杜嘉班纳辱华风波”,引火上身的H&M 要凉凉? 鑫元基金王美芹卸任8只基金 任职期间最佳回报41.93% 传贾鸣镝调任上汽奥迪、俞经民调任上汽大众 官方未予回应 致瘫苏伊士运河的巨型货船开始移动,油价反弹完毕? 面对波动,耐心也许是更好的投资方式 乔迁:先把长期的问题想清楚,才可能对短期波动容忍性高一点 【现金红包】成为掌管200亿+的兴全明星中生代,她做对了哪些? 投研视点 | 2021年宏观环境与2016-2017的对比 转载 | 太平基金梁鹏:独立思考 不做趋势附庸者 目前点位,加仓、赎回还是装死? 一杯酸奶,让经纬、红杉等机构一年投出12亿 又一巨头开启增资盛宴:这一赛道1年融资超200亿,豪华VC/PE抢滩 剩下八个月,为何建议要坚守价值风格配置? 泰观点 | 年初数据存扰动,复苏格局未打破 东方基金蒋茜:看好新能源汽车长期投资价值 科学家研发增强型陶瓷 可在高频5G技术发展中发挥关键作用 韩国投资1.1万亿韩元开发L4自动驾驶技术 通用北美进一步减产 雪佛兰和凯迪拉克等车型受影响 制造业迎重磅利好 国常会定调减税800亿 学区房:那些附丽于房子之上的…… 特斯拉Model 3突然涨价3200元!网友:韭菜狂喜 2021年快递业务量已突破200亿件,预计全年将超过950亿件 特斯拉上调两版本Model 3在美国市场售价 均上调500美元 经济学家和投行看好英国经济,英镑曙光乍现收复1.37关口! 苹果代工厂商禁止收集苹果员工指纹或面部信息 工人例外 2020年四季度信用卡业务资产质量较三季度有所改善 教育部:高校要严防不良校园贷校内宣传和放贷 股权争夺再起波澜 易车子公司新意互动召开董事会会议审议公司解散事宜 反垄断大棒下:亚马逊、Facebook政府游说开支位列美国前二 俄罗斯2月新车销量微增0.8% 奇瑞暴增337% 小贷公司不得向大学生发放互联网消费贷款 中物联:前2月我国社会物流总额44.7万亿元 同比增32.4% 美元投机性净空头头寸骤降 人民币中间价报6.5282下调54点 【高瓴张磊】解析碳中和:蕴含数百万亿级投资机会 逾七成量化对冲基金年内获正收益 个别产品大举减仓 5年期美债标售又敲响警钟 明日的7年期标售会否再次制造灾难? 监管正式出手!这家第三方基金销售公司被重罚
您的位置:首页 >财经 >

选基如选友,如何选出你的“好基友”?

来源:东海基金

选基如选友,如何选出你的“好基友”?

上一篇(你真的知道自己买的基金是如何投资的吗?)我们介绍了专业的基金管理人是如何制定投资策略的。那么作为基金投资者,我们又该如何正确评价基金的投资业绩?

上次买的XX基金,年化收益率69%,是不是特别厉害?

那只基金的夏普比率高吗?最大回撤多少?

……我没听懂你说的是什么。

买基金不能只看收益率,今年大涨的基金明年就可能大跌啦。

1、选基如选友-选出你的“好基友”

我们在前面篇章中提到过,仅通过比较收益率来选择基金并不能全面正确的反映基金的风险收益特征。因此,大家通常还可以在各大基金销售平台上看到对单一基金的其他评价指标,来更清晰的定义基金产品的收益以及风险。其中,除了收益率指标,较为常见的指标还有:

看到这些指标,有些投资者会感觉有点晕乎,感觉很多指标不那么容易理解。我们在前面讲到过,不同的基金有不同的风险收益特征,这就好比不同的人有不同的外在与内在特征。我们可以把以上的一系列基金评价指标理解为对于基金的“外在魅力”与“脾气性格”(风险收益特征)的定性描述,来帮助你更好地去了解一个基金。

你说的这些指标,意思读懂了,但是完全不知道是干嘛的。

哈哈……那恭喜你迈出了第一步,基金就像识人一样,也分外在和内在,你刚说的收益率就是外表咯。

2、基金的“外在魅力”与“性格脾气”

收益率(基金的第一印象):我们先来谈谈大家最为熟悉的收益指标。收益可能是普通投资者最喜欢的一个基金评价指标,他就像一个人的外在魅力,给人带来第一眼的直观感觉。历史收益高的基金就像魅力四射的帅哥美女,吸引着投资者的眼光。而长期收益较高的基金,更像是很多娱乐圈的“常青树”,虽历经岁月,仍然光芒四射。但必须指出的一点是,“看基金”和“买基金”以及“持有基金”的真实感受有可能完全不同。这就像和一个人交朋友,开始可能会被外在的个人魅力吸引,但长期相处靠的还是性格脾气的契合。因此,反应基金“性格脾气”的风险指标,对于我们区全面评价一个基金就显得尤为重要。

贝塔系数(基金的先天条件)贝塔系数衡量了基金的收益率对市场变动的敏感程度,代表了基金投资策略和市场整体的相关性。任何一类金融资产,股票、债券等等都会受到金融市场整体表现的影响。而投资于这些金融资产的基金自然也难以避免。贝塔系数体现的是基金表现和市场表现的相关性。系数的数值区间为-1到1。系数为1代表完全受市场影响。系数为-1代表完全不受市场影响。这一指标就像评价一个人的外在魅力,究竟有多少是由容貌等先天因素决定的。

阿尔法系数(基金的后天修养)虽然基金的表现会受到金融市场整体表现的影响。但是因为投资策略的不同,每支基金都会有自己来源于市场因素之外的收益。阿尔法系数所衡量的就是基金获取超越市场因素之外的收益的能力。阿尔法系数越高,代表基金独立于市场之外获取收益的能力越大。高阿尔法系数更多地体现出基金管理人对于个股、个债等投资标的精选的能力。这就像一个人,在自身先天具有的条件之外,靠着后天的努力,培养出了更好的修养和气质。

专业的基金投资者,在被基金的“外在魅力”(收益表现)吸引后。还需要对基金的“性格脾气”(风险特征)有着准确的了解。这样才不会陷入我们此前说过的“仅凭收益选基金”的陷阱。在基金的风险分析指标中,较为常用的是波动率和最大回撤。

波动率(基金的性格稳定性):简单来说这一指标用以判断基金收益的稳定性。就好像一个人的性格,有些人性格稳定波澜不惊,有些人则喜怒哀乐大起大落。而对于基金来说,波动率指标的数值越大,说明收益的稳定性相对较差。反之,则说明基金的收益稳定性较高。

基金波动率示意

数据来源:wind,东海基金整理,所示例基金不代表某只基金,数据仅供参考,业绩并不预示其未来表现。

最大回撤(基金的抗压能力):指的是在一定时间阶段内,基金净值走到最低点时的收益率回撤幅度的最大值。描述买入产品后可能出现的最糟糕情形。有些基金长期收益不错,但碰到市场调整,下跌幅度往往也很大。有的基金则收益没有那么显著,但好在市场调整时表现也较为稳定。这就好比一个人的抗压能力,有的人平时可能活泼好动,但碰到突然事件容易情绪失控。而有的人平时沉默寡言,碰到大风大浪时倒也能波澜不惊。

基金最大回撤示意

数据来源:wind,东海基金整理,所示例基金不代表某只基金,数据仅供参考,业绩并不预示其未来表现。

在了解了一只基金的收益和风险情况后,我们该如何综合评价并作取舍呢?这时候就需要用到体现风险收益性价比的综合指标了。

夏普比率(基金的综合感观一):简单来说就是计算基金每承受一单位总风险,会产生多少的超额报酬(用资产收益率减去无风险收益率表示)。

收益回撤比(基金的综合感观二):简单来说就是计算基金每承受一单位回撤时,会产生多少的超额报酬。

原则上来说,以上两个指标数值较高的基金在同类中表现更为优异。两者都属于是衡量基金风险收益性价比的综合指标。这就好像是对一个人的综合观感。当我们对一个人的外在魅力和性格脾气都有了一定了解,也就可以大致总结出对一个人的总体印象。比如一个长期收益高但是波动和回撤也很大的基金,就像是一个形象光鲜的帅哥美女,但是脾气和性格不太稳定。而只有综合观感较佳的人,可能才是长期交友的好选择。

难怪我之前买的基金,有的看着挺好,后来发现还是亏了呢。

所以嘛,看人不能只看外表,哈哈。

3、总结

综上所述,选基金就像选择一个要长期相处的好友,需要考虑方方面面是否合得来。例如是否能够忍受目标基金的短期高波动,亦或者为了更为稳定的基金表现,放弃一部分收益要求。

那么是不是对基金的收益和风险特征有了了解后,就足以评价一支基金呢?下一讲我们会和大家说说如何来观察和基金相处的“点点滴滴”。

微信号|donghaifunds

风险提示:本文相关观点不代表任何投资建议或承诺。东海基金管理有限责任公司(以下简称“本公司”)或本公司相关机构、雇员或代理人不对任何人使用此全部或部分内容的行为或由此而引致的任何损失承担任何责任。未经本公司事先许可,任何人不得将此报告或其任何部分以任何形式进行派发、复制、转载或发布,或对本专栏内容进行任何有悖原意的删节或修改。本公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益,投资者投资于本公司基金时应认真阅读相关基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等文件并选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资。我国基金运作时间较短,不能反映所有发展阶段,相关历史数据并不预示其未来发展趋势,也不构成对东海基金管理的基金的未来业绩表现的保证。基金过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩也不构成对本基金业绩表现的保证。相关资料仅供参考,不构成投资建议。投资有风险,投资需谨慎。

郑重声明:本文版权归原作者所有,转载文章仅为传播更多信息之目的,如作者信息标记有误,请第一时间联系我们修改或删除,多谢。