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能够穿越股债周期的基金,您配置了吗?

7月中下旬以来,市场波动性加大。截至9月17日,沪深300、创业板指分别下跌3.62%、10.54%。同期,经济复苏之下债市也表现疲弱,中债综合净价指数下跌0.49%。而量化对冲基金显示出独有的优势,“逆市”上涨1.46%。那么,量化对冲基金到底是什么?又为何能穿越股债周期?

数据来源:wind,截至2020-09-17

追寻绝对收益,多方位捕获收益来源

量化对冲基金以市场中性为基调,以绝对收益为目标。主要策略是通过多空对冲策略,将股票组合与股指期货进行反向对冲,剥离市场风险,从而更加便利地获取个股的Alpha收益。从主流产品的运作模式来看,权益类空头头寸价值占基金权益类多头头寸价值的比例范围多在80%-120%之间,在积极对冲绝大多数市场风险的同时,适度预留部分beta价值,以备在权益市场出现趋势性机会的时候“乘胜追击”,增强组合收益。此外,还会挖掘股指期货的套利功能(期限套利、跨期套利等),并积极参与新股投资,多维度捕获收益来源。因此,从收益序列来看,与市场主流产品相关性较弱,稳健穿越股债牛熊周期。

数据来源:富国基金整理

工具日益丰富,对冲基金迎来良好发展期

从量化对冲基金的策略可以发现,获取收益的核心之一便在于对冲风险的能力。一是会影响对冲效果,二是涉及到对冲成本。从影响因素来看,除却本身的模型外,很大一部分与对冲工具的运用有关。随着市场的不断改革和成熟,2019年,前期收紧的股指期货交易规则大幅松绑,对冲交易趋于正常化,股指期货基差出现大幅收窄。同时,市场上其他对冲工具也逐渐丰富起来,沪深300 股指期权在中金所上市交易,沪深300ETF期权也由沪深交易所同步推出。量化对冲基金迎来良好发展期!

注:沪深300期货合约基差=沪深300期货收盘价-沪深300现货收盘价

数据来源:wind,截至2020-09-17

近两年业绩同类第一,富国绝对收益多策略即将打开申购

富国旗下,富国绝对收益多策略便是一款量化对冲基金,成立于2015年9月,以“持续取得正收益”为目标。自2016年至2019年间的每个自然年度,该基金均取得正收益,且显著超越业绩比较基准,即使在“惨淡”的2018年,仍旧取得3.35%的正收益。

在同类型基金中,富国绝对收益多策略基金表现同样持续领先。海通证券数据显示,截至8月31日,基金最近一年、两年、三年净值增长率分别为13.03%、27.05%和30.58%,排名分别为4/16、1/16和2/14。凭借出色的中长期业绩,获得海通证券3年五星评级。

基金经理由具备12年证券从业经验的绩优基金经理于鹏担纲,于鹏在固收和权益领域均深耕多年,善于筛选优质个股,利用股指期货对冲手段将投资组合的系统性风险有效剥离,从而达到降低波动、控制回撤的目的。

富国绝对收益多策略将于9月21日至9月25日迎来开放期,大家不妨关注!

注:过往业绩不代表未来,基金投资需谨慎;数据来源:2020半年报;海通证券研究所金融产品研究中心,Wind,截至2020.8.31,基准同期中国人民银行公布的一年期银行定期存款基准利率(税后)+3%;基金排名同类类别指海通证券主动混合开放型-对冲策略混合型。富国绝对收益多策略基金成立于2015年9月17日,成立以来至2020年上半年其完整会计年度及业绩比较基准业绩分别为:1.20%(4.51%),2.95%(4.50%),3.35%(4.50%),8.79%(4.50%),12.24%(2.24%)。数据来源于本基金定期报告。

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